首先对片仔癀做一个小小的补充，在写完《片仔癀3》以后，突然想起自己的分析维度里少了过往年度的历史数据分析，但鉴于片仔癀目前价格过高，最后大概的结论依旧是不买入，所以不再多做分析。

本次的研究对象为千金药业，大致的思路是先进行企业概述，然后根据主营业务进行市场分析，最后在分析千金药业所面临的各种风险，从而得出最终的结论，给出估值。

Ⅰ.

千金药业，截至年12月11日收盘9.08元，市值38亿，静态PE12.91，股本4.19亿。

打开年千金药业年度报告，找到主要财务指标，如下(已四舍五入到亿元)

从关键指标来看，整体上表现不错，没有什么大的问题，ROE也连续三年保持10%以上的增长率，年全年扣非净利润2.6亿，有少量的非资产处置收益。

年资产负债表简化：

看完这份简化表后，我们至少可以看出以下几点：

1.整体资产负债率不高账面上存在将近1/3的货币资金，可以完全覆盖负债部分。

2.应收应付，在产业链上处于弱势地位（暂时判断）

3.可重点